ForInvest – Avrupa Merkez Bankası tarafından hazırlanan personel makroekonomik projeksiyonları, Euro Bölgesi’nin ekonomik görünümüne ilişkin güncel bir değerlendirme sunuyor. Rapora göre, 2025’in ilk yarısında gümrük tarifelerinin yarattığı dalgalanmanın ardından, bölge ekonomisinin daha istikrarlı bir büyüme patikasına girmesi bekleniyor. Yeni ABD-AB ticaret anlaşması, bazı tarifeleri yükseltse de, ticaret politikalarındaki belirsizliği azaltarak olumlu bir etki yaratıyor.
Rapor, Euro Bölgesi’nin ekonomik büyümesinin yılın ilerleyen dönemlerinde hız kazanacağını öngörüyor. Bu beklenti, artan reel ücretler, istihdam ve Almanya’daki altyapı ve savunma harcamaları gibi faktörlerle destekleniyor. Ayrıca, yakın zamanda alınan para politikası kararlarının bir sonucu olarak finansman koşullarının daha az kısıtlayıcı hale gelmesi ve 2027’de dış talebin toparlanması da büyümeye katkı sağlayacak.
Yıllık ortalama reel GSYH büyümesi, 2025 için yüzde 1,2, 2026 için yüzde 1,0 ve 2027 için yüzde 1,3 olarak tahmin ediliyor. Özellikle 2025 büyüme tahmini, beklenenden daha iyi gelen veriler sayesinde haziran projeksiyonlarına kıyasla 0,3 puan yukarı yönlü revize edildi. Ancak 2026 büyüme tahmini, euronun değer kazanması ve dış talebin zayıflaması nedeniyle 0,1 puan aşağı çekildi.
ECB’nin enflasyon projeksiyonları, hedeflenen yüzde 2 seviyesine doğru bir istikrar sinyali veriyor. Tüketici Fiyat Endeksi (HICP) ile ölçülen manşet enflasyonun, 2025’in geri kalanında yüzde 2 civarında seyretmesi, 2026’da yüzde 1,7’ye düşmesi ve 2027’de yüzde 1,9’a yükselmesi bekleniyor.
Rapora göre, enerji ve gıda dışı enflasyonun (HICPX) ise düşüşe geçmesi öngörülüyor. Bu düşüşte, ücret baskılarının azalması, hizmet enflasyonunun ılımlılaşması ve euronun değer kazanmasının etkisi belirleyici olacak. Ayrıca, ücret artışlarının yavaşlaması ve verimlilik artışlarının toparlanmasıyla birim işgücü maliyetleri büyümesinin de önemli ölçüde yavaşlaması bekleniyor.
Haziran projeksiyonlarına kıyasla, manşet HICP enflasyon tahmini 2025 ve 2026 için 0,1 puan yukarı yönlü revize edildi. Bu durum, enerji ve gıda emtia fiyatlarındaki artıştan kaynaklanıyor. Ancak 2027 için, euronun değer kazanmasının gecikmeli etkilerinin baskın olması nedeniyle tahmin 0,1 puan aşağı çekildi.
