Investing.com — ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz indirimi beklentisi, Latin Amerika hisse senetleri için olumlu bir ortam yaratıyor. Tarihsel veriler, yumuşak iniş dönemlerindeki faiz indirimlerinin bölge piyasalarını yükseltme eğiliminde olduğunu gösteriyor.
BofA Global Research, Fed’in Eylül ve Aralık aylarında 25 baz puan faiz indirimine gideceğini, ardından gelecek yıl 75 baz puan daha indirim yapacağını öngörüyor. Bu da nihai faiz oranını %3-%3,25 aralığına getirecek.
Aracı kurum şöyle belirtti: “Fed indirimleri yaklaşıyor. Bu, Latin Amerika hisse senetleri için iyi haber.” Kurum, kazançların çoğunun tarihsel olarak ilk indirimden önceki aylarda gerçekleştiğini de vurguladı.
Geçmiş performans, Fed’in duruşunun önemini vurguluyor. Son 40 yılda, yumuşak iniş dönemlerinde her 100 baz puanlık Fed indirimi, Brezilya’nın Ibovespa endeksine ortalama %11 getiri sağlarken, Meksika’nın Mexbol endeksi %3 düştü. Aynı dönemde S&P 500 %23, gelişmekte olan piyasalar ise %7 yükseldi.
Buna karşılık, sert iniş dönemlerinde getiriler negatife döndü. Ibov %2 düşerken, Mexbol %11 yükseldi. S&P yatay seyretti ve gelişmekte olan piyasalar %1 arttı. Çöküş veya kredi olayı senaryolarında düşüşler daha keskindi. Ibov %33, Mexbol %58, S&P %13 ve gelişmekte olan piyasalar %29 geriledi.
Mevcut döngü, ABD kısa vadeli faizlerin Mayıs 2024’te zirve yapmasından bu yana karışık sonuçlar gösterdi. Dolar bazında Ibov %3 düşerken, Mexbol %4, gelişmekte olan piyasalar %7 ve S&P %8 yükseldi.
Analistler, önceki döngülerde olduğu gibi, Brezilya ve Meksika için yerel faktörlerin belirleyici olmaya devam ettiğini belirtiyor. Emtia eğilimleri ve döviz hareketleri sonuçları şekillendiriyor.
Zamanlama da kritik öneme sahip. Latin Amerika hisse senetleri, Fed’in ilk indiriminden önceki üç ayda yükselme eğiliminde. Bu dönemde Ibov ortalama %8, Mexbol %13 kazanç sağlarken, S&P %6 ve gelişmekte olan piyasalar %3 yükseldi.
İndirimler başladıktan sonra, eğilimler farklılaşıyor. Yumuşak iniş senaryolarında ilk indirimden üç ay sonra S&P ortalama %4, Ibov %23 yükselirken, Mexbol %6 ve genel olarak Latin Amerika %7 düştü.
Altı ay sonra, S&P %9, Ibov %9 kazanç sağlarken, Mexbol %1 ve Latin Amerika %1 geriledi.
Aracı kurum şöyle belirtti: “Tarih, S&P rallisinin daha da erken başlayabileceğini gösteriyor (ilk faiz indiriminden 6 ay içinde, ABD kısa vadeli faizleri bu zaman diliminde zirve yapabilir).”
Görünüm aynı zamanda küresel bir gevşeme dalgasıyla şekilleniyor. BofA, merkez bankalarının %91’inin faiz indirimine gittiğini, bu durumun büyüme beklentilerini desteklediğini belirtti.
Latin Amerika’da Brezilya’nın gelecek yıl 325 baz puan faiz indirimine gitmesi bekleniyor. Bunu Kolombiya 175 baz puan, Meksika 100, Peru 50 ve Şili 25 baz puan ile takip ediyor.
Analistler, Brezilya’daki mali kısıtlamaların ve Meksika’daki anayasal reformların belirsizlik yarattığını, ancak genel eğilimin yapıcı kalmaya devam ettiğini söyledi.
Aracı kurum şöyle belirtti: “Dünya faiz indirimine giderken kazanç görünümü iyileşiyor.” Kurum, eşzamanlı gevşeme ve daha güçlü kazançların Latin Amerika varlıkları için güçlendirici faktörler olduğuna işaret etti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
