Investing.com — Telenor ASA (OL:TEL) Salı günü Sermaye Piyasaları Günü’nde daha Nordik odaklı bir strateji açıkladı. Şirket, 2025 rehberliğini yeniden teyit ederken 2028’e kadar yeni finansal ve operasyonel hedefler belirledi.
Norveçli telekomünikasyon operatörü, temel pazarlarında istikrarlı gelir büyümesi, iyileşen marjlar ve daha güçlü nakit üretimi beklerken portföyünü sadeleştirmeye devam edeceğini belirtti.
Şirket, iştiraklerden 2,5 milyar NOK temettü dahil olmak üzere 2025 serbest nakit akışı (FCF) rehberliğini 13 milyar NOK olarak yineledi.
Bu temettüler arasında True’dan 0,6 milyar NOK, CelcomDigi’den 0,3 milyar NOK ve dördüncü çeyrekte Allente’den 0,3 milyar NOK bulunuyor. Böylece Allente’den yıllık toplam temettü 0,5 milyar NOK’a ulaşıyor.
Kepler Cheuvreux, Salı tarihli bir notta bu karışımın dönem için “rehberlik riskini azalttığını” belirtti.
Oslo borsasında işlem gören operatör, 2025-28 dönemi için Nordik operasyonlarında servis gelirlerinde düşük tek haneli bileşik yıllık büyüme oranı ve FAVÖK’te düşük ila orta tek haneli büyüme hedefliyor.
Uzman tahminleri gelir için yaklaşık %2 ve FAVÖK için %3 seviyesinde bulunuyor. Telenor ayrıca yatırım harcamaları/satış oranını 2028’e kadar %13’ün altına düşürmeyi ve 2030’a kadar %11-12’ye indirmeyi hedefliyor. Bu oran için mevcut piyasa beklentisi 2026-2028 arasında yaklaşık %14.
Kepler Cheuvreux şöyle dedi: “Biraz daha yüksek FAVÖK rehberliği ve daha ihtiyatlı yatırım yaklaşımı kombinasyonu, uzman OCF tahminlerinde orta tek haneli pozitif revizyonları işaret ediyor.”
Telenor, 2026 için Nordik bölgesinde orta tek haneli FAVÖK büyümesi hedefliyor. Bu, %3,5’lik uzman tahminlerine kıyasla “orta noktaya göre yaklaşık %1,5 yukarı yönlü” anlamına geliyor.
Grup düzeyinde, Telenor 2028 için iştiraklerden temettüler hariç serbest nakit akışını 12-13 milyar NOK olarak öngörürken, uzman tahmini 12,9 milyar NOK seviyesinde. Toplam FCF’nin 2030’a kadar 14-15 milyar NOK’a yükselmesi bekleniyor.
Bu durum, 2025 ile 2030 arasında orta ila yüksek tek haneli bileşik yıllık büyüme oranına işaret ediyor. Grubun yatırım getirisi (ROCE) oranının %8,6’dan 2028’de %11’in üzerine ve 2030’da %12’nin üzerine çıkması bekleniyor.
Telenor ayrıca yıllık hisse başına temettü artışı politikasını yeniden teyit etti ve 1,8-2,3x hedef kaldıraç aralığını korudu. Temettülerin serbest nakit akışı ile tamamen karşılanması hedefleniyor.
Kepler Cheuvreux, “2028 FCF hedefi uzman tahminleriyle daha uyumlu görünüyor” diye belirtti. Özellikle 2026 başlarında Telenor Pakistan’ın muhtemel satışı göz önüne alındığında bu durum daha belirgin.
Şirket, “Grup sadeleştirmesi devam ediyor. Telenor, güçlü bir bilanço korurken hem Nordik ülkelerinde hem de Asya’da değer artırıcı işlemler ve ortaklıklar peşinde koşarken giderek daha Nordik merkezli olmayı hedefliyor” açıklamasında bulundu.
Kepler Cheuvreux analistleri, “Telenor’un rehberliğinde daha Nordik merkezli hedefini, ayak izinin bu kısmı için ima edilen pozitif revizyonları ve bölgedeki potansiyel konsolidasyon hakkındaki yapıcı yorumları beğeniyoruz” dedi.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
